Seberapa Jauh Lagi Utang AS Dapat Tumbuh Tanpa Membuat USD Menderita? – Commerzbank

Pada 27 Desember, kantor statistik AS akan mempublikasikan data yang mungkin tidak akan menarik banyak perhatian publik: utang luar negeri bersih Amerika Serikat. Namun, perkembangan utang luar negeri AS pada akhirnya sangat penting untuk menentukan seberapa lama kekuatan dolar AS saat ini dapat bertahan, catat Ulrich Leuchtmann Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank.

Ada Risiko Tinggi bahwa Prospek Pendapatan Tidak akan Membaik

"Sementara itu, pihak asing mendapatkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi atas investasi mereka di AS dibandingkan dengan masyarakat Amerika atas investasi mereka di belahan dunia lainnya. Ini adalah alasan utama mengapa kewajiban AS sekarang tumbuh secara signifikan lebih cepat daripada klaim AS."

"Saya menunjukkan bahwa karena perusahaan-perusahaan AS sebagian besar dimiliki oleh pihak asing, kebijakan AS yang ramah bisnis meningkatkan utang AS ke seluruh dunia, terlepas dari apakah AS terus mengimpor lebih banyak barang daripada yang diekspor atau tidak."

"Satu-satunya cara untuk membenarkan valuasi USD saat ini dalam jangka menengah adalah jika prospek pendapatan untuk modal yang diinvestasikan di AS terus membaik - tidak hanya jika prospek pendapatan saat ini dikonfirmasi. Saya yakin ada risiko tinggi bahwa prospek pendapatan tidak akan terus membaik. Jika itu yang terjadi, maka dolar akan melemah."