Tiongkok Hal-Hal yang Dapat Diambil dari CEWC – UOB Group

Tiongkok mengadakan Konferensi Kerja Ekonomi Pusat (Central Economic Work Conference/CEWC) tahunan pada 11-12 Desember 2024. Pertemuan yang berlangsung selama 2 hari dan bersifat tertutup ini dipimpin oleh Presiden Tiongkok Xi Jinping, dengan peran utama untuk merencanakan kerja ekonomi untuk tahun 2025. Menjelang pertemuan tersebut, fokusnya adalah pada besaran stimulus untuk menstabilkan pertumbuhan Tiongkok tahun depan, catat Ho Woei Chen, ekonom UOB Group.

CEWC Mengulangi Janji Kebijakan dari Politbiro Desember

"CEWC terus mengadopsi bahasa yang kuat dari Politbiro Partai Komunis Tiongkok pada hari Senin (9 Desember), mengulangi janji untuk memperkuat dukungan kebijakan pada tahun 2025. Memperluas konsumsi domestik dan meningkatkan efisiensi investasi berada di urutan teratas dalam daftar tugas untuk tahun 2025."

"Kebijakan moneter akan 'cukup longgar' di mana persyaratan cadangan dan suku bunga akan dipangkas secara tepat waktu, mempertahankan likuiditas yang cukup, dan menyesuaikan pertumbuhan skala pembiayaan sosial dan jumlah uang beredar dengan tujuan yang diprakirakan dari pertumbuhan ekonomi dan tingkat harga secara keseluruhan. PBOC mengindikasikan penurunan 25-50 bp lagi pada rasio GWM bank di akhir tahun. Pada tahun 2025, kami sekarang memprakirakan adanya tambahan penurunan 50-100 bp pada RRR dan penurunan 30 bp pada suku bunga acuan 7-day reverse repo rate (dengan suku bunga dasar kredit turun 30 bp)."

"Kebijakan fiskal akan "lebih proaktif" dan rasio defisit fiskal akan dinaikkan untuk meningkatkan intensitas belanja fiskal. Ini mengindikasikan bahwa target defisit fiskal dapat dinaikkan mendekati 4,0% dari PDB dari pagu implisit 3,0%. Pemerintah berjanji akan meningkatkan penerbitan obligasi pemerintah khusus jangka panjang (kami memprakirakan akan meningkat dua kali lipat menjadi CNY2 triliun dari CNY1 triliun tahun ini) dan meningkatkan penerbitan dan penggunaan obligasi khusus pemerintah daerah (kami memprakirakan kuota NPC akan dinaikkan di atas CNY4 triliun dari CNY3,9 triliun pada tahun 2024)."