Eropa: Ditempa dalam Krisis – Standard Chartered

Prakiraaan pertumbuhan yang lemah pada tahun 2025, risiko resesi yang tinggi, dan ECB dipaksa untuk mengambil kebijakan yang akomodatif. Ada kemungkinan bahwa hasil tarif yang lebih lunak atau konsumen Eropa yang tangguh dapat mengurangi risiko penurunan. Reaksi kebijakan yang lebih kuat juga mungkin terjadi, baik melalui jalur fiskal, perdagangan, maupun institusional, kata Ekonom Standard Chartered Christopher Graham.

Solusi Kreatif

"Kami telah menulis secara ekstensif selama beberapa bulan terakhir mengenai masalah-masalah ekonomi struktural yang dihadapi Eropa, serta risiko-risiko perdagangan dan kebijakan luar negeri yang dihadirkan oleh pemerintahan AS yang baru. Kami pikir setidaknya ada baiknya mempertimbangkan sudut pandang optimis. Ada keraguan yang signifikan atas pendekatan Trump terhadap tarif, bagaimana negara-negara akan terkena dampaknya, dan apakah upaya Eropa untuk menegosiasikan carve-out berhasil, sehingga ada jalan menuju hasil tarif yang lebih ramah. Ada kemungkinan juga bahwa konsumen Eropa lebih tangguh tahun depan karena suku bunga turun dan pasar tenaga kerja tetap ketat."

"Namun, bagaimana Eropa merespons masalah-masalah ekonominya juga penting. 'Ditempa dalam krisis', merujuk pada keyakinan Jean Monnet, salah satu pendiri Uni Eropa, bahwa integrasi Eropa akan didorong oleh krisis-krisis yang terjadi secara berkala. Kita telah melihat lembaga-lembaga Eropa menjadi lebih kuat setelah tantangan ekonomi sebelumnya; rintangan tahun depan – perang tarif yang muncul, atau perubahan pada jaminan keamanan AS di wilayah tersebut – dapat menjadi katalisator kemajuan yang sama. Dan ada banyak hal yang dapat dikejar oleh para pengambil kebijakan dalam hal ini, mulai dari penyelesaian penyatuan perbankan dan pasar modal hingga mengatasi masalah daya saing Eropa."

"Namun, kami pikir kemauan politik untuk mendorong maju di bidang-bidang ini saat ini masih kurang; kami juga menyadari bahwa pergeseran tak terelakkan menuju 'Eropa yang lebih baik' yang telah muncul dari krisis sebelumnya telah bertemu dengan meningkatnya dukungan untuk partai-partai populis, sesuatu yang dapat menawarkan kekuatan penyeimbang untuk integrasi Eropa lebih lanjut saat ini. Kemajuan yang tampaknya lebih mungkin terjadi adalah di bidang fiskal. Kami tidak berpikir bahwa penangguhan aturan-aturan fiskal adalah hal yang realistis, namun fleksibilitas yang lebih besar yang diterapkan pada aturan-aturan tersebut adalah hal yang memungkinkan, bersamaan dengan potensi kesepakatan untuk meningkatkan pinjaman bersama."