JPY: Pertumbuhan Upah Tetap Moderat – Commerzbank

Bank of Japan (BoJ) berbicara banyak tentang bagaimana mereka ingin terus menaikkan suku bunga, yang saat ini masih berada di level yang sangat rendah di Jepang, yaitu 0,25%. Harapannya tertuju pada inflasi, yang baru-baru ini tetap berada di atas 2%, setidaknya dalam tingkat keseluruhan. Oleh karena itu, kenaikan upah yang tinggi baik dari sisi biaya maupun permintaan akan mendorong inflasi, setidaknya di sektor jasa, sedemikian rupa sehingga 2% akan tercapai dan suku bunga acuan dapat dinaikkan lebih jauh, catat Volkmar Baur, analis valas dari Commerzbank.

BoJ Tampaknya akan Menaikkan Suku Bunga Lagi

"Data yang dirilis pagi ini menunjukkan bahwa perkembangan upah belum berjalan dengan baik. Secara nominal, kenaikan upah 2,6% terlihat cukup masuk akal. Namun, ketika disesuaikan dengan inflasi, upah riil dan dengan demikian daya beli tidak meningkat pada basis tahunan. Dalam jangka lebih panjang, kami melihat bahwa upah riil dalam beberapa tahun terakhir berada dalam tren menurun yang serupa dengan yang terlihat pada tahun-tahun inflasi nol, sehingga, setidaknya untuk saat ini, hanya ada sedikit harapan untuk berbalik ke arah ini."

"Dan melihat ke depan, hanya ada sedikit alasan untuk percaya bahwa upah akan segera mulai mengembangkan dinamika yang lebih kuat dan mandiri. Berkenaan dengan tingkat pemisahan, dapat dilihat bahwa dalam beberapa bulan terakhir secara signifikan lebih sedikit orang Jepang yang keluar dari pekerjaan mereka untuk mencari pekerjaan dengan upah yang lebih baik (Gambar 2). Meskipun tren ini terus meningkat dari tahun 2020 hingga akhir tahun lalu, tren ini telah turun lagi tahun ini dan bahkan berada di bawah level-level tahun 2019."

"Secara keseluruhan, Saya melihat sedikit alasan untuk memprakirakan inflasi yang lebih tinggi di Jepang berdasarkan angka-angka pertumbuhan upah ini. Namun, karena Bank of Japan tampaknya bersedia untuk menaikkan suku bunga lagi, mereka mungkin akan melakukannya tahun ini (pada 19 Desember) atau pada pertemuan berikutnya di bulan Januari. Setelah itu, peluang kenaikan suku bunga kemungkinan akan tertutup. Dalam jangka pendek, JPY seharusnya tetap didukung, namun pembaruan pelemahan diprakirakan akan terjadi di tahun mendatang."