Kekhawatiran Stagflasi Muncul Kembali di Inggris – Commerzbank

Data makro Inggris yang dirilis pada hari Jumat merupakan pukulan ganda: pertama, penjualan ritel bulan Oktober menunjukkan penurunan yang mengejutkan (dan bulan-bulan sebelumnya juga direvisi lebih rendah), diikuti oleh IMP November yang juga lemah. Prospek untuk pertumbuhan kuartal keempat tidak bagus, mengingat pertumbuhan kuartal ketiga sudah cukup lemah, catat Michael Pfister, analis valas di Commerzbank.

Pertumbuhan akan Sedikit Meningkat Mulai Tahun Depan

"Perlu dicatat bahwa penjualan ritel dan IMP cukup volatil dan tunduk pada revisi lebih lanjut, dan daya prediksi data terhadap pertumbuhan agak lemah dalam beberapa kuartal terakhir. Namun, di saat yang sama, data juga menyoroti masalah-masalah yang masih dihadapi Inggris: lemahnya penjualan ritel di bulan Oktober mungkin setidaknya sebagian disebabkan oleh konsumen yang menahan diri dari berbelanja menjelang anggaran baru."

"Di sisi lain, IMP mungkin mengindikasikan bahwa perusahaan-perusahaan kurang optimis terhadap masa depan, tepatnya karena anggaran terutama menargetkan perusahaan-perusahaan dengan kenaikan pajak. Terlepas dari data ini, kami masih memprakirakan pertumbuhan akan sedikit meningkat mulai tahun depan. Ini didukung oleh fakta bahwa Pemerintah secara signifikan meningkatkan belanjanya, sementara upah terus meningkat lebih cepat daripada harga-harga, sehingga konsumen memiliki lebih banyak uang yang bisa dibelanjakan secara riil."

"Hanya jika bulan-bulan mendatang juga membawa data yang lebih lemah dari ekonomi riil, kita dapat benar-benar berbicara tentang perubahan haluan, meskipun risiko-risiko terhadap skenario ini jelas meningkat."